近期(qī)市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè错一个题就往阴里装一支笔)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(错一个题就往阴里装一支笔chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位置是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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