财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害)悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本(běn)。

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