近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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