今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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