全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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