券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计算(suàn)，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季(jì)报的(de)优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(中国有多少万大军，中国多少万兵力dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对(duì)优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足(zú)亿(yì)元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（5中国有多少万大军，中国多少万兵力7.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高增，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松(sōng)预(yù)期(qī)下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大(dà)的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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