5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zh季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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