金融(róng)界4月26日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预(yù)欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本(běn)兑现，期货(huò)重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三(sān)点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计(jì)不大(dà)；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不(bù)存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhè欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效ng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和(hé)实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路。

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