踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了(le)其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零(líng)年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力(lì)之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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