在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场上(shàng)引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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