分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)管理人提(tí)出了更(gèng)为严(yán)格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成(chéng)一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或(huò)者投资(zī)者人数较多(duō)、与其他金融机构(gòu)或者金融(róng)产品关(guān)联性较强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本(běn)市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大(dà)不利影响的货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入评估(gū)范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)在10个(gè)工作(zuò)日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)连续20个交易日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有(yǒu)人数(shù)量连续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一(yī)季度末，市(shì)场上共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使(shǐ)基金公司更加(jiā)注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明(míng)度和稳定性，从而(ér)保护(hù)投资(zī)者的(de)利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对(duì)金(jīn)融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随(suí)着(zhe)资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附(fù)加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统运(yùn)营(yíng)、客(kè)户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与(yǔ)危机(jī)应对等方面的能力水平与重要货币市场基金(jīn)管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的(de)是，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管理人的(de)高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直接或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一商(shāng)业银行发行的(de)金融工具占基金资产净值的(de)比例不得(dé)超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合(hé)的平(píng)均(jūn)剩(shèng)余期限不(bù)得超过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎ新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息n)理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免出现接(jiē)受(shòu)单(dān)一投(tóu)资者申购(gòu)申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xín新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息g)规(guī)定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货(huò)币(bì)市场基金规(guī)模较大、投资者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可能会对金(jīn)融市场的流(liú)动性(xìng)安全(quán)产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一(yī)步提升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货币(bì)市场基金类(lèi)似的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预(yù)案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理(lǐ)人及(jí)相关市场主体新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息依据风险(xiǎn)应对预(yù)案等对(duì)重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)部分投(tóu)资者造(zào)成(chéng)一定影响，例如可(kě)能会对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者需要注意选择合(hé)适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或(huò)将对社会(huì)稳定(dìng)产(chǎn)生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的(de)重(zhòng)点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的(de)潜在背书因素之一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

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