看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市场和(hé)货币(bì)总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变(biàn)化(huà)最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据(jù)的超预(yù)期去(qù)库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国(guó)内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的(de)情况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身(shē曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗n)的(de)供应(yīng)压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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