3月份(fèn)，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增(zēng)长与物(wù)价(jià)回落并存(cún)，引发了中国经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先(xiān)要厘清(qīng)概念。国际上通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个主要特(tè)点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是(shì)物价连续一段时(shí)间(jiān)负增长，三是(shì)伴随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品(pǐn)和大宗商(shāng)品(pǐn)保供(gōng)稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今(jīn)年(nián)一(吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌yī)季度，我国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政策优化调整等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落(luò)，加之(zhī)市场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌0.1个百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月(yuè)度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新(xīn)高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步回(huí)升态势。近期，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷上调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价(jià)仍在温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进(jìn)一(yī)步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进一(yī)步回(huí)暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期(qī)看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货币条件合(hé)理适度(dù)，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通(tōng)胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动(dòng)力和强度的关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结(jié)合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上(shàng)下更大(dà)功夫，提振市场信心和(hé)发展预(yù)期，推动经济运行(xíng)持(chí)续好转。

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