一度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大(dà)变(biàn)局，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品也超过了(le)机构投资者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投教工(gōng)作(zuò)成效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背(bèi)景下，国内(nèi)资本市场正在经(jīng)历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利(lì)于(yú)投资(zī)者分散(sàn)风险，提高市(shì)场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新成(chéng)立的37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一(yī)周披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投(tóu)资者俨然成(chéng)为新(xīn)发权益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而(ér)从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投资(zī)者占(zhàn)比的变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理、基金经(jīng)理李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权益(yì)类ETF的规模主要集中(zhōng)在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般(bān乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)都是机构(gòu)投资者(zhě)做配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相关业(yè)务同仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通个人投资者(zhě)认知，从而使(shǐ)个人(rén)股票(piào)占比(bǐ)的(de)大(dà)幅(fú)提(tí)升。

　　具(jù)体到今(jīn)年新发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪(xù)比(bǐ)较积极，新发产品募(mù)资环境比(bǐ)较好，也(yě)越来越受到个(gè)人投(tóu)资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民(mín)转(zhuǎn)化而来(lái)，这(zhè)些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资者(zhě)“买新不(bù)买旧(jiù)”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于(yú)交易新上市(shì)的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对于时间成本的把控较严(yán)格，在看准投资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或(huò)主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明(míng)显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例(lì)平(píng)均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结(jié)构来(lái)看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在(zài)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝(jué)对份额也是在增长的，这(zhè)一数据更代(dài)表了机构投(tóu)资者对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认(rèn)可(kě)度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在(zài)发(fā)挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研(yán)的过程(chéng)中，我(wǒ)们发现(xiàn)大部(bù)分投资者(zhě)都会将(jiāng)较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮演了资(zī)产组(zǔ)合(hé)配置中的一(yī)个重(zhòng)要(yào)的台阶。