北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒ孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变(biàn)得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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