衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落(luò)以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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