一度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大变(biàn)局，个人(rén)投资者不(bù)仅在新发(fā)基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了(le)机构投资(zī)者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具(jù)优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及(jí)投资(zī)热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较(jiào)高等背景下，国内资本市场正在经历股民转基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变(biàn)。长期来(lái)看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交易活(huó)跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者(zhě)成(chéng)为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新(xīn)发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的(de)变化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞指数投(tóu)资部总监(jiān)助理、基金经(jīng)理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年(nián)以前，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业(yè)指数相关业务同仁(rén)在ETF投教(jiào)工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越被普通个人(rén)投资(zī)者认知，从而(ér)使个临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2人股(gǔ)票占比的(de)大幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个人(rén)占比较(jiào)高的(de)现象(xiàng)，国泰基金(jīn)也(yě)分(fēn)析，今年以来(lái)A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品(pǐn)募(mù)资(zī)环境比较好，也越来越受到个(gè)人(rén)投资者(zhě)的青睐。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者(zhě)大部分由股民(mín)转化而来，这些个人投资者(zhě)也认识(shí)到ETF持有一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大概(gài)率更高，相对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间(jiān)成本的把控(kòng)较严格，在看(kàn)准投(tóu)资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年(nián)个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机(jī)构资金(jīn)，股(gǔ)票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构(gòu)来(lái)看(kàn)，在宽基ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投资者(zhě)在(zà临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2i)行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额(é)也是在增长的，这(zhè)一(yī)数据更代(dài)表了机构(gòu)投资者对行业(yè)或主题ETF的认可(kě)度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作(zuò)在(zài)发(fā)挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研(yán)的(de)过程中，我(wǒ)们发现大(dà)部分投资者都会(huì)将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配置中的一个重要的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，由于近年(nián)来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者(zhě)把握比较均衡(héng)的投资机(jī)会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年(nián)，市场震荡下行(xíng)，投(tóu)资者的风险偏好有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时(shí)，行业和主题(tí)异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空(kōng)间又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也(yě)表示，近五年市场成交热(rè)情的提升带来了(le)A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个人(rén)投资者入市规模(mó)激(jī)增，而(ér)在经历了多种(zhǒng)行情风(fēng)格(gé)的锤(chuí)炼后，尤其(qí)是操作难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢(yíng)基准(zhǔn)的(de)难度(dù)有了更(gèng)清(qīng)晰的认知，而ETF能(néng)够有效的(de)跟上基准的步伐；另一(yī)方(fāng)面，近几(jǐ)年投(tóu)资热点轮动较快，新(xīn)的(de)投资(zī)领(lǐng)域带来了大(dà)量的(de)学(xué)习(xí)成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐(zhú)步获(huò)得个人投资者的(de)认可。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，基煜研究(jiū)分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性(xìng)提升(shēng)，个(gè)人投资者对(duì)于(yú)β收益的认知将越来(lái)越深入，近几年可以看到更多投(tóu)资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行(xíng)业主题基金ETF更容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升(shēng)交易活跃(yuè)度

　　长远可提(tí)高A股市(shì)场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)也呈(chéng)现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元，同比增(zēng)长43％；年平均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股(gǔ)民转为基民，为投资者分(fēn)散(sàn)风险，提(tí)升(shēng)交易活(huó)跃度，长远可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的(de)个(gè)人投资者大都由股民转化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个股可(kě)以更好地平(píng)滑(huá)风险，也能够获得交易的(de)参(cān)与感，于(yú)是(shì)更多选择(zé)通过ETF来参(cān)与市场。相(xiāng)临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投资上可能交易频率更高，也更(gèng)容易受到市(shì)场(chǎng)消(xiāo)息的(de)影响，这对(duì)于我(wǒ)们(men)基金管理(lǐ)人(rén)的持续运营和投资者(zhě)陪(péi)伴都提出了更高的(de)要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带来更活跃的交易(yì)，并带来(lái)更(gèng)有(yǒu)吸引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

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