财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来(lái)的(de)市场大(dà)概率是不好做(zuò)了(le)。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联(lián)社记者表示，随(suí)着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年(nián)报一(yī)季(jì)报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来(lái)看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第四(sì)次(cì)工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国(guó)对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘(liú)杰表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推出，20分米等于多少米 20分米等于多少厘米且国内经济温(wēn)和(hé)复(fù)苏背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继(jì)续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能(néng)、新(xīn)能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的(de)市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮(liàng)点在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也走出(chū)了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战(zhàn)法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无(wú)限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反(fǎn)弹似(shì)乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢(màn)聚(jù)力。从近一周基(jī)金回(huí)报率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是大(dà)概率市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布(bù)局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒(méi)和(hé)中特估与其(qí)他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为极致(zhì)，也(yě)是不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者(zhě)需(xū)要(yào)高度(dù20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)重视交(jiāo)易的(de)灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括(kuò)趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指标显示(shì)，4月份(fèn)国内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复(fù)的(de)态势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也(yě)维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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