芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本持廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思平，今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年(nián)失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业(yè)人(rén)口来(lái)自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区(qū)分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的(de)人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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