财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端成本。

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