今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4几十块钱的阿富汗玉是真的吗月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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