金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是(shì)驱(qū)动有限(xiàn)的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货(huò)也(yě)基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年(nián)下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的(de)可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持(chí)在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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