近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年(nián)8轮(lú却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念n)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范(fàn)围包(bāo)括文(wén)化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的(de)行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(h却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念uà)得到(dào)游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空(kōng)间(jiān)“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州之后的第(dì)四(sì)个演艺(yì)空间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外投(tóu)资的企(qǐ)业共(gòng)有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测(cè)，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑果文(wén)化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表示(shì)，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆，出于这(zhè)些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反(fǎn)思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能(néng)没(méi)有进行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出(chū)品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关(guān)人(rén)士(shì)去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上升，资(zī)本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的(de)发(fā)展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热(rè)门综(zōng)艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱口(kǒu)秀(xiù)行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其(qí)他(tā)脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预(yù)测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可(kě)复制性。演员(yuán)的不(bù)确定性、创作的(de)不确(què)定性(xìng)、观众审美的(de)不确(què)定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的(de)底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性(xìng)发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的(de)“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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