为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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