今年以来基金代销机构被基(jī)金公司(sī)解约(yuē)的情形明显增多。

　　近日，又有(yǒu)多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)发布与基金代销机构解约的公告。截(jié)至(zhì)6月1日，今年以(yǐ)来已(yǐ)有18家基金公(gōng)司(sī)宣(xuān)布与28家(jiā)基金代销(xiāo)机构终止合作(zuò)。而(ér)从机(jī)构类型看，中小(xiǎo)型(xíng)独立基金销售(shòu)机(jī)构居多，此外(wài)，也有银(yín)行和保险。

　　值得一(yī)提的是(shì)，近(jìn)年来由于经营不善或违规，已有多家基金(jīn)销(xiāo)售机构主动或被动注销牌照。

　　公募密集终止与基金代销(xiāo)机构合(hé)作

　　6月1日，西部利得基金发(fā)布公告，自(zì)2023年6月(yuè)9日起，终止浦(pǔ)领基金办(bàn)理该公司(sī)旗下基(jī)金的(de)相关销售业务(wù)。值得注意(yì)的是(shì)，今年以来，还有方正富邦(bāng)基(jī)金、平安基(jī)金，以及海富通基金停(tíng)止(zhǐ)了与浦领基金的基金销售合作关系。

　　5月29日(rì)，长(zhǎng)盛基(jī)金(jīn)发(fā)布公告，经与北京虹点基金销售有限(xiàn)公(gōng)司、上海凯石财富基金销(xiāo)售有限公(gōng)司协(xié)商一(yī)致，自2023年5月29日起(qǐ)，上述基(jī)金销售机构将不(bù)再代理(lǐ)销售(shòu)公司旗下所有公募基(jī)金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也发布公告称，与方德保险代(dài)理有限(xiàn)公司、民商基金销售（上海）有限公司协(xié)商(shāng)一(yī)致，自2023年5月18日起，上述基金销售(shòu)机构将不再代(dài)理公司旗下所(suǒ)有公(gōng)募基(jī)金。自公(gōng)告之日(rì)起，上述公司不再办理(lǐ)本(běn)公司旗下基(jī)金的开户、认购(gòu)、申购等基(jī)金买入(rù)的相关业务(wù)，只保留赎回业务，直至所有客(kè)户(hù)赎(shú)回全部份额。而在(zài)今年4月(yuè)，西(xī)部利得基金(jīn)、上银基金也终止(zhǐ)了与民(mín)商(shāng)基金的基(jī)金销售合作，上银基金则于2月终止与该机构的合作关(guān)系(xì)，但也有宝盈(yíng)基金、万家基金新增(zēng)与民商基金的销售合作。

　　据中国基金报记者统(tǒng)计，截至(zhì)6月1日，今年以(yǐ)来(lái)，已(yǐ)有18家(jiā)基金公(gōng)司宣布与28家基金代销(xiāo)机构(gòu)终(zhōng)止合(hé)作。

　　其中(zhōng)，2月，有(yǒu)3家(jiā)基金公司终止合计(jì)7家独立(lì)基金销(xiāo)售机构的合(hé)作；3月，有8家基(jī)金公司终止了合计17家独(dú)立基金销售机构(gòu)的代销(xiāo)合作，其中包括1家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司；4月，有5家基金公(gōng)司终(zhōng)止了合计(jì)6家独立基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)的(de)合作(zuò)；5月以来，则(zé)已有9家基金公(gōng)司宣布终(zhōng)止了(le)合计12家基金(jīn)代销机(jī)构的(de)合作，这其中(zhōng)包括独立基金(jīn)销售机构、银行和保险。

　　目前这些代销机(jī)构中，正融基金(jīn)解除合作关系的基金公司最多(duō)，年(nián)内(nèi)已有5家；而基金公司(sī)中，长(zhǎng)盛(shèng)基(jī)金解除合作关(guān)系最为(wèi)频(pín)繁，3月以来几乎每月都会和基金代销机构解除合作(zuò)关系，目前已累计解(jiě)约(yuē)11家(jiā)，海富通基金今(jīn)年2月和3月分别解除5家合作关系(xì)，已(yǐ)累计(jì)10家。

　　严(yán)格(gé)筛选代销机构(gòu)

　　助推降本增效(xiào)

　　整(zhěng)体来看，前(qián)述被解约的(de)基金销(xiāo)售机构多为中小(xiǎo)型(xíng)机(jī)构。

　　业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，随着代销机构(gòu)数量增(zēng)多及监管趋(qū)严(yán)，近几年公募基(jī)金(jīn)公司(sī)对于代销机构(gòu)的选择(zé)标准也在提高。在高质量发展背景(jǐng)下，严格筛(shāi)选基(jī)金代销机构，也是实现降本增效(xiào)的一大(dà)举(jǔ)措(cuò)。

　　一家基(jī)金公司(sī)内(nèi)部人员表(biǎo)示，基金公司终(zhōng)止(zhǐ)与销(xiāo)售(shòu)机构的(de)合(hé)作，无(wú)非是(shì)以下(xià)三种情况：一是基金销量一直得不到(dào)有效增长，对基(jī)金公司整体基(jī)金销(xiāo)售贡(gòng)献不大；二是受(shòu)到监管处(chù)罚；三是销(xiāo)售(shòu)机构主(zhǔ)业发(fā)生(shēng)改变。

　　“实际上(shàng)，前两年就(jiù)这样终止过一轮(lún)，理由无非就(jiù)是这(zhè)些。”但该内部人(rén)员也坦言，今年以来权(quán)益市场低(dī)迷，基金销售困难也加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太(tài)多(duō)销售合作机(jī)构，没有(yǒu)太大意(yì)义，只是(shì)徒增(zēng)后台工(gōng)作量(liàng)。”

　　华林证券董事总经理贾志也表示(shì)，基金(jīn)公司(sī)终止与代销机(jī)构的合作，通常是基金代销机构销售(shòu)能力较弱，且(qiě)又受到监(jiān)管的处罚，就会很果(guǒ)断地解(jiě)除合(hé)作关系。“基(jī)金公司与基金代销机构的合作是市(shì)场化的(de)，要考虑维护成本(běn)与合作的潜力，基金公(gōng)司会依据(jù)自身的发(fā)展状(zhuàng)况有(yǒu)选(xuǎn)择的与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一(yī)家公募公司渠道负(fù)责人(rén)透露，其所在公司选(xuǎn)择基金销售公司，有(yǒu)一套完整的基金(jīn)销售评估办(bàn)法(fǎ)，比如基金销售(shòu)保有规模、机构成立(lì)时间、综(zōng)合能力，以(yǐ)及与哪些公司合(hé)作等都是考(kǎo)核的要(yào)素，其中(zhōng)，要求其公(gōng)募基金(jīn)销售保有(yǒu)规模排名排名前100，是(shì)硬性(xìng)指(zhǐ)标。

　　“跟(gēn)基金销售机构合作后，需要对接系(xì)统，每年要付出系统维护成(chéng)本，很多销(xiāo)售(shòu)公司一年的保有量也没有多少(shǎo)，甚至都覆盖不了成本。”据该负责(zé)人透露，即便是前100名，也(yě)有相当一部分达不到标(biāo)准(zhǔn)。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销机(jī)构的合(hé)作是双向选择，基(jī)金公司希望(wàng)能有销售能力强的机(jī)构合作，头部代(dài)销机构也会对基(jī)金公司的投研能力(lì)，管理规模，也(yě)有(yǒu)一定的(de)要求。

　　此外，另据某基金研(yán)究(jiū)人士称，目前基金代销的机构主要分为(wèi)银(yín)行(xíng)、第三方基金销售机(jī)构，以及(jí)券商(shāng)，从禀赋来说，各有千(qiān)秋，比如，银行在(zài)渠(qú)道方面(miàn)基础(chǔ)较强，更擅长固(gù)收(shōu)类产品的服务，第三方销售渠道线上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天(tiān)等互联网平台流量(liàng)形成显著护城河，随着AI演进，领(lǐng)先地位将(jiāng)更加夯实，而券(quàn)商是(shì)以线下营业部(bù)为抓手，对(duì)权益类产品(pǐn)服务能力较强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的基金销售市(shì)场(chǎng)，主要还是(shì)在(zài)银行渠道和(hé)头部互联网(wǎng)公司，券商(shāng)作为(wèi)后起之秀，也是不容(róng)忽视的力量。

　　马(mǎ)太效应显著

　　基金代销行业优(yōu)胜劣(liè)汰或将(jiāng)持(chí)续

　　近年来，马太效应依然是基金销售行业所面临的重要趋(qū)势。

　　中国基(jī)金(jīn)业协会最新公(gōng)布的(de)公(gōng)募基金(jīn)销售(shòu)保(bǎo)有量数据(jù)显示，一季度，三方机(jī)构销(xiāo)售增长最(zuì)为明显，互联网流量优(yōu)势继续发力，银(yín)行(xíng)、三方、券商(shāng)代销占比已从过去6：2：2变(biàn)为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立(lì)基金销售渠道中，头部(bù)机构竞争优(yōu)势更(gèng)为突出。截至(zhì)今年一季度末，公募(mù)基金销售保有规模前100强(qiáng)中，21家独立基金销售机构(gòu)保有2.81万亿非货币(bì)市场(chǎng)公募基金。而前三名蚂蚁基金、天天基(jī)金、腾安(ān)基(jī)金合计(jì)保有约2.06万(wàn)亿，占比超73％；对比这21家(jiā)中排在末位的泛华(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因huá)普益基金销售有限公司，其非货币市场公募基金保有规模(mó)为54亿(yì)元，首尾(wěi)差距十分明显，未上榜(bǎng)的独立基金销售机构保(bǎo)有规模则更(gèng)少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在(zài)全(quán)市场473家(jiā)基金(jīn)代销机(jī)构中，目前共有26家基金销售机构的代销基(jī)金数量在7000只以(yǐ)上，与此(cǐ)同(tóng)时，也有111家基金(jīn)销售机(jī)构(gòu)代销数量(liàng)不(bù)足百只。而(ér)在115家独(dú)立基金销售机构(gòu)中，15家代销数量在(zài)7000只(zhǐ)以上，17家代销不(bù)足白只。其中，还有6家(jiā)目(mù)前(qián)只跟1家基金公司合(hé)作。

　　实际(jì)上，近些年来(lái)基金销售(shòu)行(xíng)业分化更(gèng)趋(qū)明显，不少中小型基金销售机构(gòu)在(zài)行业(yè)大洗牌中退场。

　　今年(nián)4月18日，根据证监会网站(zhàn)显示，近期深圳前海(hǎi)凯恩斯(sī)基金销售有限公司(sī)向中国证券监督管理委员会(huì)提交了注销(xiāo)公(gōng)募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据《行(xíng)政许可法》《证券(quàn)投资基(jī)金法(fǎ)》《公(gōng)开募集证券投资基金销售(shòu)机构监督(dū)管理办法》等有(yǒu)关规定(dìng)，中国证券监督管(guǎn)理委员会(huì)决定注销深圳前(qián)海凯(kǎi)恩斯基金销(xiāo)售有(yǒu)限公司(sī)公(gōng)募(mù)证券投资基金销售业务(wù)许可证。

　　同样是在4月(yuè)，上海证监局(jú)挂出了注销(xiāo)永鑫保险销售服(fú)务有(yǒu)限公司公募证券(quàn)投资基(jī)金销售业务许(xǔ)可(kě)证的公示。永鑫保险销售(shòu)也是目前第一家(jiā)主动注销基(jī)金销售(shòu)牌照的保险代理(lǐ)公(gōng)司。

　　实际上，近年来，有(yǒu)不少(shǎo)基金(jīn)代销机构由于经营(yíng)困难等原因，主动(dòng)注销基金(jīn)销售(shòu)牌照(zhào)，退出竞争行业(yè)。比如河南安存基(jī)金、科地瑞(ruì)富基金、晟视天下基金、植信基金、唐鼎耀华基(jī)金等多(duō)家机构都选择主动(dòng)注销(xiāo)基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也(yě)有(yǒu)机构是由(yóu)于违规等原因被吊(diào)销牌照，比如，去年12月，上海证监局发布消息，宣(xuān)布注(zhù)销(xiāo)上海久(jiǔ)富(fù)财(cái)富基(jī)金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石(shí)基(jī)金等(děng)第三方代(dài)销机构也被吊(diào)销了牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人士认为，严监管态势(shì)下，未来基(jī)金(jīn)代销(xiāo)行业优胜劣(liè)汰生态或将持续(xù)。

　　编辑：舰长

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