中国金融行业加速对(duì)外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有(yǒu)4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头(tóu)均在(zài)国内拥(yōng)有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两(liǎng)家外资控(kòng)股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务(wù)影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无(wú)减，业(yè)务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外(wài)来的(de)和尚”念好了(le)中国市(shì)场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业(yè)中游水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会(huì)批复，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等(děng离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全球(qiú)化(huà)的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群(qún)机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入(rù)中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交易所互联(lián)互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季(jì)报(bào)时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托(tuō)于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业(yè)务持(chí)续(xù)推(tuī)进的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服(fú)务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打造(zào)以产品为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色的高(gāo)质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作(zuò)。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉持(chí)着为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资(zī)金(jīn)融(róng)机构加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来(lái)看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家(jiā)外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监(jiān)会审批(pī)阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际(jì)金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场(chǎ离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢ng)对外(wài)开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资(zī)券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本(běn)土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来(lái)了通过(guò)与(yǔ)国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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