五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上(马美如简介shàng)第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未(wèi)结束(shù)，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒(dào)下(xià)了。随着(zhe)经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克(kè)减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一(yī)直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一(yī)样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花(huā)开(kāi)，你一定(dìng)等燕子(zi)归(guī)来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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