随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从表象看(kàn)，进出口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表现超(chāo)出市(shì)场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析(xī)师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的(de)大量增长主要集中于(yú)部分浮法玻(bō)璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量。这部分(fēn)进口增量到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度(dù)上可能(néng)会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升(shēng)的导火(huǒ)索。今年随(suí)着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处(chù)于全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长(zhǎng)态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝(cháo)明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高基(jī)数的基础上进(jìn)一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较(jiào)强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)，国际(jì)需(xū)求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增(zēng)长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外(wài)强劲，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能(néng)源(yuán)的回(huí)落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前(qián)期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部分原(yuán)因(yīn)可能是(shì)前期(明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的qī)待发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口角度(dù)存在(zài)重心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口(kǒu)均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致(zhì)中(zhōng)国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃(lí)厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能(néng)够说明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预(yù)期变化可能会对阶段性的行(xíng)情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前(qián)海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随着能源价(jià)格下调，内(nèi)外(wài)价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有继(jì)续增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局(jú)，对纯(chún)碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出(chū)口走弱的(de)预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的(de)平(píng)衡(héng)相对(duì)宽松。在他(tā)看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下移(yí)会相对明显。

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