在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(撒贝宁个人资料简历zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计会撒贝宁个人资料简历(huì)高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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