今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总康师傅是哪国的牌子？额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美康师傅是哪国的牌子？元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图(康师傅是哪国的牌子？tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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