踩上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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