金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。不(bù)过，日(rì)本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别社的决定其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴菲特对(duì)国际地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等(děng)待(dài)出手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的(de)变化(huà)，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也(yě)是一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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