近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句金中，施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近(j春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ìn)日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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