北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历基金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wà十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历i)，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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