北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(xìng)强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资(zī)者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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