踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损2远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊2亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊)中发助(zhù)力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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