大家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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