今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月(yuè)1陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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