衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界(jiè)认为(wè花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗i)，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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