在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走势(shì)，激起(qǐ)了(le)基(jī)民的(de)热(rè)烈(liè)讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安(ān)”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗(qí)下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二级市场(chǎng)交易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资(zī)，可(kě)能(néng)遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的(de)表现看，今(jīn)年两只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资(zī)者(zhě)的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于(yú)两只(zhǐ)产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日(rì)经指数(shù)的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数(shù)收益率（经汇率调(diào)整后），从该指数表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短(duǎn)期出(chū)现高(gāo)溢(yì)价，也就意(yì)味着当前(qián)的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正常走势和涨(z甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女hǎng)跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价(jià)回归的(de)过程，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌，因此，建议(yì)投(tóu)资(zī)者不(bù)要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品种，避(bì)免(miǎn)下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看(kàn)，今年年(nián)初以(yǐ)来日本股市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂(liè)以来(lái)的(de)最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因(yīn)素(sù)驱动：一是随着美联储加息(xī)预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国(guó)际(jì)资(zī)本回流(liú)日本(běn)市场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏(sū)和去年日(rì)元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三是(shì)今年东京(jīng)交易(yì)所提出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能采(cǎi)取股票(piào)回购等方式(shì)提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表示(shì)大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场对日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基(jī)金经理(lǐ)提示短期过快上(shàng)涨带来的(de)投资风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资(zī)者在自(zì)己能(néng)力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续(xù)受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间成(chéng)交均(jūn)价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿(yì)元(yuán)以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样(yàng)吸(xī)引资金关(guān)注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今(jīn)年以来(lái)净流(liú)入资金(jīn)最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年(nián)景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流(liú)入(rù)资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金(jīn)指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位区间，且一季报(bào)显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明显，持续(xù)关(guān)注板块趋势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会议提出“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电(diàn)网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营(yíng)造创新生态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的(de)两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业板持续(xù)受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构(gòu)建议关注创(chuàng)业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女科技ETF等多(duō)只产品净(jìng)流出资金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出资金24亿元(yuán)，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金(jīn)净(jìng)流出位(wèi)居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业(yè)的(de)资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度(dù)，观察各类(lèi)板块的(de)投资机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但(dàn)市(shì)场展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议继(jì)续关注(zhù)资金合力最强(qiáng)的(de)人工智能与央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在(zài)市场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经济复苏(sū)趋势(shì)确立后关注“顺周期(qī)”板块的整(zhěng)体(tǐ)机(jī)会，尤(yóu)其(qí)是(shì)大众消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关(guān)注数字化对(duì)生产力的提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计(jì)算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行业。

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