财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确(què)主线，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源(yuán)又(yòu)提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形(xíng)成了(le)“三国(guó)对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能(néng)板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可(kě)以(yǐ)判(pàn)断，随(suí)着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特(tè)估等(děng)板块(kuài)均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还(hái)是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外累计(jì)均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而(ér)通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特(tè)估”品种也(yě)走出了(le)连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高(gāo)点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热(rè)门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股(gǔ)，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等(děng)相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家(jiā)公募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的(de)调整周期，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

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　　机构(gòu)直言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢(màn)复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概(gài)率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一个空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗布局的好(hǎo)阶(jiē)段(duàn)，而未必(bì)会(huì)是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续(xù)对一(yī)季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结(jié)构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维持(chí)合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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