AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水人工智(zhì)能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众多基金经(jīng)理均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期投资价(jià)值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工(gōng)智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了(le)一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报(bào)，引人(rén)关注的(de)是，季(jì)报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述了人工智能对各个(gè)行业的(de)改变，比如(rú)医(yī)疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发(fā)和(hé)利用等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工智能领(lǐng)域的快速发展为(wèi)全(quán)球带来(lái)无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和社会发展，为确(què)保AI技(jì)术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立(lì)完善的(de)法律法规和伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工(gōng)智(zhì)能带来的机(jī)遇，共(gòng)同(tóng)推动(dòng)这一领域(yù)的创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重在(zài)季报中也明确表示(shì)，产业方向上(shàng)，我(wǒ)们(men)坚定的看好(hǎo)人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于(yú)人工智能的(de)计算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等(děng)提出自己(jǐ)想法。说(shuō)到数字化时(shí)，表示其本质是利用技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息(xī)计(jì)算、存(cún)储、传(chuán)播(bō)的(de)效率，这是一个长期(qī)向上的(de)类消费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行业(yè)一样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在中国，依然(rán)处于产(chǎn)业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背景下，大家越来(lái)越意(yì)识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发(fā)展(zhǎn)的(de)机会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值都(dōu)到(dào)了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示(shì)出人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一个(gè)历史性(xìng)大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者(zhě)教育基(jī)地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能(néng)力，致(zhì)力于创新投资者(zhě)关(guān)系管理新(xīn)模式，提(tí)升客(kè)户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为一季度(dù)市(shì)场热点(diǎn)，不少基(jī)金(jīn)经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒互联(lián)网行(xíng)业(yè)。前十大重(zhòng)仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就(jiù)是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方(fāng)向，半(bàn)导体(tǐ)、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股(gǔ)的机(jī)会，特(tè)别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明(míng)确看好人工智能(néng)带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他(tā)认为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以十年(nián)为维度的产业变(biàn)革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块(kuài)内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再生能(néng)源(yuán)将(jiāng)构成未(wèi)来社会的基(jī)石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的(de)企稳和新(xīn)人(rén)工智能浪潮的(de)进入，未(wèi)来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积极的一派(pài)。他在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股名单，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了十大重仓股。兴(xīng)全(quán)合(hé)宜(yí)的重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一季度也进(jìn)行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新的(de)生(shēng)产(chǎn)要素，高质量发(fā)展(zhǎn)的核心在(zài)于全要(yào)素生产率的提升，充分利(lì)用好云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)底(dǐ)层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产(chǎn)业(yè)逻辑(jí)，通过信(xìn)息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和服(fú)务端全面提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法，以及(jí)多样化(huà)的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大(dà)、持(chí)续时间(jiān)较(jiào)长，是未(wèi)来具有成长性的(de)行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了(le)TMT或(huò)人工智能相关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生活(huó)在一季度继续调(diào)整(zhěng)了(le)行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地产(chǎn)行(xíng)业的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置，特别(bié)是重点布局了(le)人(rén)工智能技术创新(xīn)带来的相关产业(yè)趋势(shì)机(jī)会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对(duì)AI保留了周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但一季度(dù)并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个季(jì)度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了轰轰烈(liè)烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实(shí)意(yì)义，因为本次的人工智能(néng)的应(yīng)用领域得到(dào)了极(jí)大的拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的一次重大创新，未来多(duō)个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一(yī)技术的(de)应用(yòng)和(hé)普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加(jiā)重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价(jià)值投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到(dào)对相(xiāng)关板块(kuài)的布(bù)局。他表示，除复合国家(jiā)安(ān)全自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏成(chéng)长行业(yè)的(de)部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值领航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我们这(zhè)时反(fǎn)而(ér)应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习(xí)和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的(de)雏形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也(yě)会努力在火热(rè)的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的标(biāo)的，在(zài)一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不少(shǎo)声音说这次(cì)不(bù)一(yī)样，交易占比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报(bào)中表示。<周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少/p>

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄(é)乌(wū)冲突，和后来(lái)的(de)疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业(yè)链不(bù)同环(huán)节之间将如(rú)何分配？市(shì)场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资产，是我(wǒ)们的投资目(mù)标(biāo)。

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