看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西(xī)西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十(shí)年里，埃两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(sh两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了wèi)来(lái)产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口(kǒu)利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油的(de)需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局(jú)变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计(jì)大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需(xū)求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段(duàn)时间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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