今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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