芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，小明王是谁的后代 小明王是男是女>近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn小明王是谁的后代 小明王是男是女)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年(nián)失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公司(sī)

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