华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一(yī)家重要子公司申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森(sēn)来自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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