金(jīn)融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于(yú)4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可(武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义kě)能会构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际(武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义jì)地(武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压(yā)缩(suō)原(yuán)片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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