3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放(fàng)保持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经济是(shì)否进入(rù)通缩(suō)的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入(rù)通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价水平在一段(duàn)时(shí)间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非局部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一(yī)段时间负增长，三是(shì)伴(bàn)随货币供(gōng)应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经(jīng)济(jì)运行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济显然(rán)并(bìng)不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品和大(dà)宗商品保供(gōng)稳(wěn)价(jià)，物价总水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明(míng)反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份(fèn)，受(shòu)春(chūn)节效应和疫情防(fáng)控政策优化(huà)调(diào)整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(sh30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗pan>àng)月扩大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物(wù)价总水平并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末(mò)，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速(sù)。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善。二(èr)季度经济增速(sù)可(kě)能比一季度(dù)明显(xiǎn)加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐(zhú)步回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速(sù)的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民(mín)预期稳定，不(bù)存(cún)在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶(jiē)段，总需(xū)求(qiú)不足(zú)仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们对经济复苏(sū)动力(lì)和强(qiáng)度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略同(tóng)深化供给(gěi)侧结构性改革(gé)有(yǒu)机结(jié)合起来，在稳定就业和(hé)提高居民(mín)收入上(shàng)下(xià)更大功夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推(tuī)动(dòng)经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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