北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年(niá廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思n)11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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