财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后，与这(zhè)次事件有关的(de)一个重要问题终于尘(chén)埃(āi)落定(dìng)：瑞信AT1债券(quàn)的减记无(w青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思ú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机(jī)构(gòu)、卖方银行和做市(shì)商组(zǔ)成(chéng)的委员(yuán)会一致(zhì)投票通过了上(shàng)述(shù)决议。值得(dé)一提(tí)的是，瑞信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清(qīng)单上。

青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与(yǔ)CDS合约(yuē)所依据的(de)参考债券（次级债(zhài)）具有同(tóng)等地(dì)位，并以一(yī)份(fèn)2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员(yuán)会首先(xiān)一致裁(cái)定，并没(méi)有发(fā)生“政府干预的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名(míng)条款(kuǎn)和担保条件，次级债的(de)持(chí)有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在(zài)2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义(yì)了“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金(jīn)做出任(rèn)何(hé)决定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元(yuán)的(de)瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券全(quán)额(é)减记，此举也引发(fā)了大(dà)量此(cǐ)类债券持有人(rén)的诉讼。一(yī)些投机者(zhě)也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的(de)金融衍(yǎn)生品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉(diào)期的作(zuò)用是(shì)在信贷事(shì)件（违约、重组(zǔ)、破(pò)产等）青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资(zī)产(chǎn)的面(miàn)值减去违约(yuē)后的市场价值。各(gè)个(gè)区(qū)域(yù)的信贷衍(yǎn)生品决定(dìng)委员会，负责决定(dìng)在这个(gè)地(dì)区是否发(fā)生(shēng)了信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品合约中定(dìng)义的信贷事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托和清(qīng)算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关(guān)的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数(shù)据并未(wèi)区(qū)分(fēn)优先级债(zhài)务和次级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布了(le)接手瑞信的最新评(píng)估。在本周二提交给美(měi)国(guó)SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急接手瑞信(xìn)预(yù)计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在的诉讼和(hé)罚(fá)款支出(chū)。不过这部分的损失将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆(fù)盖，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这(zhè)份(fèn)文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始评(píng)估瑞信(xìn)的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不(bù)宜(yí)收购(gòu)”的(de)决定，但最后(hòu)仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可(kě)预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独(dú)立(lì)运(yùn)营。

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